河南金山化工集团

自从氯化铵第二批出口自律量下放，氯化铵疲软的市场重拾希望，虽出口自律量并未覆盖所有氯化铵企业，但至少分担了部分企业的销售压力。此外，3月出口管控政策出台，部分氯化铵货物未能完成报关出货，听闻近日市场有关于这些货物可能会陆续申报放行的消息，更加坚定了氯化铵企业挺价信心，部分企业报价小幅试探性上调。

图1 2022-2026年氯化铵市场走势图（单位：元/吨）
数据来源：隆众资讯

当前国内氯化铵市场横盘整理一个月之久，氯化铵厂商寄希望于下游复合肥企业开工负荷提升，虽然上月下旬开始复合肥走货加快，部分停车装置陆续复产，氯化铵询盘的确有所增加，但未达预期。据悉，目前国内氯化铵市场新单商谈出厂价格（干铵）在450-550元/吨，部分企业报价较前期小幅上调20元/吨，另有部分氯化铵企业取消暂定价政策，向好气氛下，氯化铵企业挺价意向明显。

图2 2026年复合肥价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：隆众资讯

随着秋季终端用肥临近，复合肥走货陆续上量，但从北方小麦肥到货情况看，明显滞后于往年同期。原料走势涨跌互现，导致下游经销商操作更为谨慎。从上周末至本周初尿素行情反转，快速大幅走高导致下游难以跟进，近日小幅回落，另外磷肥受政策消息影响，企业收回低价，但实际成交清淡，钾肥延续弱势，总体来看复合肥成本支撑不足，复合肥价格有小幅松动。由此，复合肥企业对氯化铵的补库仍将保持谨慎，刚需为主，且在前期多有备货下，后续补库缺口有限。

综合看来，内贸补单谨慎，外贸订单受限，所以氯化铵在需求未有明显释放预期下，企业调涨较为谨慎，当前虽有部分探涨，下游对新价接受仍需一段时间过渡，所以预计氯化铵上行驱动力仍有待加强。