近期，以硫磺为代表的基础原料价格大幅上涨，引发化肥产业链连锁反应。氯化铵的市场走势也卷入此波复杂的博弈之中。1日硫磺价格突破4000元/吨大关，创下近三年新高。这又将对氯化铵市场产生什么联动影响？
从上周开始，部分氯化铵企业已经开始酝酿调涨价格，报价上调10-30元/吨不等，静待下游厂商反应。进入本周部分新价已陆续被复合肥企业和贸易商接受，但仍有新单商谈僵持。
图1 2021-2025年复合肥价格对比图（单位：元/吨） 数据来源：隆众资讯
本周硫磺价格的强势上涨，直接且迅速地推高了磷酸一铵、磷酸二铵等磷肥产品价格。磷肥价格的上涨，进一步通过成本传导至复合肥领域，迫使复合肥企业上调报价以转嫁成本压力，因此近日复合肥价格也有不同程度的上调。这一自上而下的成本传导链条，为整个化肥市场奠定了看涨基调。对于氯化铵而言，虽然生产与硫磺无直接关联，但同属化肥板块，其市场情绪和定价环境受到整体氛围的显著提振。
然而，与强劲的成本推力形成对冲的是下游需求的收缩预期。复合肥企业在面对原料成本持续攀升时，除被动跟涨报价外，降低装置开工负荷，以控制库存、规避风险，这不失为一种很好的经营策略。在复合肥价格上调后，近期收单欠佳，那么不排除复合肥行业开工率出现实质性下降的可能。目前，市场已开始形成对未来氯化铵需求减弱的预期，这必将导致氯化铵价格上行空间受到明显压制。
图2 2021-2025年氯化铵价格对比图（单位：元/吨） 数据来源：隆众资讯
当前氯化铵市场的具体表现印证了上述博弈。尽管部分企业基于看涨情绪，报价上调，但从目前实际成交看，调涨后的价格部分被下游接受，但仍有些氯化铵企业因前期待发订单较多，当前并未收单，因此报价的上调并无实单。这也表明下游对持续涨价的态度趋于谨慎，采购行为多为刚需维持，而非积极建库。
综上所述，氯化铵市场短期将维持坚挺态势，部分企业的高位报价可视为试探市场接受度的信号。而当前处于复合肥需求淡季，若复合肥企业开工率显著下滑，氯化铵的需求基本面必将转弱，市场也将面临高位回调的风险。
