《中盐内蒙古化工重大资产重组被问询：天然碱项目投资等多方面存疑》
中盐内蒙古化工股份有限公司于2025年7月24日披露重大资产重组草案，拟同意参股公司中盐（内蒙古）碱业有限公司向股东中石油太湖（北京）投资有限公司定向减资，完成后中盐碱业将成为其全资子公司。上海证券交易所于7月30日就此发布问询函，针对多项关键问题要求公司进一步说明和补充披露。
中盐内蒙古化工主营盐化工业务，目前生产纯碱采用合成法，而天然碱法成本优势明显，公司计划通过此次交易控股标的公司并投资500万吨/年纯碱产能的天然碱项目。但2022年至2025年1-6月纯碱价格持续下降，上交所要求公司：1.结合原材料、生产工艺、能耗、单位生产成本等具体差异，进一步说明天然碱法较合成法在成本方面的优势；2.结合行业发展趋势及公司战略，阐述在纯碱价格下降背景下，投资天然碱项目、扩大产能的原因及合理性，并请独立财务顾问发表意见。
控股标的公司后，公司需负责筹集和支付68.09亿元的天然碱采矿权价款，且后续3年天然碱项目预计投资超150亿元，而公司2025年半年度报告显示账面货币资金余额仅28.49亿元。上交所要求公司补充披露：1.天然碱采矿权价款的资金来源及具体筹集安排，包括自筹比例、利率、借款期限、后续偿付安排等；2.后续项目建设的资金投入计划与筹措安排，结合公司现有财务状况、融资能力及未来现金流预测，分析对公司偿债、营运、短期及长期盈利能力的影响，并充分提示风险。同时请独立财务顾问和会计师发表意见。
公司聘请估值机构对天然碱采矿权采用收益法估值，金额为70.17亿元。2025年1-6月纯碱均价1,369.04元/吨，收益法预测初期价格1,250元/吨，5年后涨至1,321元/吨，且草案提示新增产能可能影响价格。上交所要求公司：1.结合市场供需、行业周期、竞争环境及未来新增产能对价格的影响，分析收益法中纯碱预测价格的合理性；2.说明仅选用收益法估值的原因，结合标的公司与市场天然碱矿权对比情况，补充分析采矿权价值。并请独立财务顾问和估值机构发表意见。
截至2025年6月30日，标的公司尚未开展经营活动，无经营资质，天然碱项目建设需办理立项、环评等多项手续。上交所要求公司补充披露尚需取得的经营资质及审批手续，包括审批程序、部门、取得计划、时间安排、预计量产时间，并充分提示风险。同时请独立财务顾问和律师发表意见。上交所要求中盐内蒙古化工在收到问询函后立即披露，并在5个交易日内书面回复并修改草案。
《光伏供应链以创新应对“双重挑战”》
中化新网讯 7月24日，由中国光伏行业协会主办的“2025光伏行业供应链发展（大同）研讨会”在山西省大同市召开。专家在会上指出，光伏行业正面临内外双重考验，需要以技术进步对冲成本压力，同时强化行业自律，遏制恶性竞争。
中国光伏行业协会理事长曹仁贤指出，行业发展正面临内外双重考验，要凝聚共识，齐心协力，积极应对当前的困境。首先，持续强化创新引领，以技术进步对冲成本压力，提升产品附加值。其次，要构建韧性协同的供应链体系，共同构建更具韧性的产业生态圈。其三，强化行业自律，企业应严格遵守行业规范与秩序，协会也将积极响应中央连续部署的行业综合治理工作，全力配合主管部门完善标准体系，强化自律、监督，坚决遏制恶性竞争的乱象。最后还要积极开拓全球市场，持续提升中国光伏品牌的全球影响力和竞争力。
国家太阳能光伏产品质量检验检测中心副主任朱晓岗对光伏产品质量提升提出了六点建议：一是加快指导性指南类文件的出台，二是加强各级分类监管抽样，三是提升采购及评分的要求，四是增加监造及验收的力度，五是增加电站巡检检测，六是鼓励使用户外实证及更符合户外实际使用的新标准和新方法。
阳光电源股份有限公司副总裁李晗谈道，随着光储加速成为全球主力电源，光储器件正面临高湿热、极低温、高海拔、高风沙等严苛环境挑战。他同时强调，现有标准体系已难以全面覆盖这些挑战带来的高可靠性要求，行业亟须构建专用的光储器件标准体系，以推动产业高质量发展。
山西省人民政府副秘书长郝献民指出，近年来大同市锚定建设能源之城目标，持续深耕能源赛道，全局谋划产业发展，紧抓晋北新能源项目基地建设，打造能源绿色转型的新优势。目前，大同市新能源和可再生能源装机已达1000万千瓦，光伏装机容量近600万千瓦，正在实现从传统能源基地到绿色能源高地的转变。
2.1、纯碱市场分析
本周国内纯碱市场呈现先扬后抑的震荡走势，价格波动幅度收窄。截至本周四，轻质纯碱主流价格在1130-1510元/吨，重质纯碱价格在1130-1520元/吨。周初受政策面利好提振，价格底部获得较强支撑，叠加部分装置检修导致供应端阶段性收缩，推动各地区价格普遍上调，多数生产企业订单饱和，部分甚至暂停接单，但下游对高价货源抵触情绪显现，多以低价刚需补库为主，市场观望氛围渐浓；后半周随着山东海天、重庆湘渝等装置复产，供应逐步恢复，而需求端持续疲软，下游以库存消耗为主，新单成交乏力，期货市场走弱进一步加剧贸易商谨慎心态，实际成交趋于灵活；至周末，市场呈现供增需弱的格局，市场情绪较前期明显降温，下游采购积极性减弱，价格整体持稳，部分地区成交相对灵活。整体来看，本周纯碱市场呈现"政策托底、上涨承压"的特征，产能过剩格局制约上涨空间，下游对高价接受度有限，市场情绪由周初的偏强转为观望，预计短期维持震荡运行，后续需重点关注宏观政策动向及库存变化对市场的影响。
本周纯碱期货呈现呈现剧烈震荡格局，价格先扬后抑再反弹，多空博弈围绕政策预期与基本面现实展开。周初受"反内卷"政策炒作及化工板块多头情绪带动，主力合约大幅冲高；但随着政策细节不明朗、新增产能释放及关联品种下跌拖累，价格又现单日暴跌。当前期货市场交易逻辑仍以情绪主导而非供需改善，短期波动或延续，后续需重点关注政策落地情况、企业开工调整及库存消化进度。
后市预测：
1、下周有前期检修装置复产，供应呈增加趋势；
2、下游仍以低价刚需补库为主，对高价碱接受度不高；
3、预计纯碱市场维持稳中震荡运行，成交相对灵活。
2.2、纯碱市场价格对比
3.1、纯碱企业装置情况一览表
3.2、周内纯碱企业开工率统计
本周纯碱行业开工约79.60%，环比上周上升0.51%，据不完全统计本周纯碱厂家产量约69.40万吨左右，环比上周增加0.73%。本周检修与复产并存，行业开工率小幅回升。
本周国内纯碱厂家总库存168.40万吨，上周178.80万吨左右，环比下降10.40万吨，幅度-5.82%。
5.1、纯碱工艺利润情况
本周截至7月31日，联碱法利润106.50元/吨，环比上周增加89元/吨；氨碱法利润57.10元/吨，环比上周增加92.10元/吨。周内海盐价格下调，煤炭价格上涨，纯碱受情绪影响价格震荡上行，企业利润环比增加。
5.2、纯碱生产利润走势
6.1、本周浮法玻璃市场分析
本周国内5mm浮法玻璃市场整体呈现震荡偏强的走势。周初在宏观政策利好刺激下，市场情绪乐观，各地区报价普遍上调10-30元/吨，厂家出货顺畅，行业库存持续消化；随后市场动能减弱，华北沙河地区受期价回落影响出现报价回调，华东、华南等地下游采购转为谨慎，交投氛围转淡；至周末，市场进入稳中震荡阶段，华北部分厂家灵活调价，华南仍保持小幅上涨但实际成交放缓，其他区域多以稳价出货为主，整体产销较上周转弱。本周价格上涨主要受政策情绪驱动，缺乏供需基本面有力支撑，下游对高价接受度有限，刚需补库主导市场。当前市场观望氛围浓厚，业者对后市信心不足，多数企业暂持稳价态度，仅个别厂家试探性提价，预计短期内价格将维持窄幅波动，后续需重点关注库存变化及政策面动向对市场情绪的引导作用。
期货方面，周内玻璃期货市场波动剧烈，政策动向与成本变化成为短期价格主导因素。前期受“反内卷”政策发酵及成本推动影响大幅上涨，后因宏观交易情绪转弱、焦煤价格下跌、需求未实质改善等因素，价格大幅回落。虽有政策预期支撑，但基本面变化有限，市场在情绪与基本面之间博弈，呈现先涨后跌再小幅反弹的态势，走势较为复杂，后续关注政策落地及库存消化情况。
